Com invertir en accions: recollir accions i gestionar la seva cartera

Als dos articles anteriors, vam explicar què heu de fer per començar a comprar accions i vam introduir algunes maneres diferents de guanyar diners a la borsa. Ara estem preparats per ampliar el tema amb més detall, amb alguns consells sobre com seleccionar accions i construir una cartera.

Selecció d’accions

Amb milers d’accions per triar, ajuda a desenvolupar un procés per trobar i seleccionar accions. Només necessiteu de 15 a 20 accions a la vostra cartera, per tant, és important ser molt selectiu.

Què representa realment una acció?

Abans de començar, és bo saber exactament què esteu comprant en comprar una acció d’una empresa. Les accions, accions i recursos propis es refereixen al mateix: una participació en el patrimoni net (propietat) d’una empresa. Hi ha diversos tipus d’accions, però en la majoria dels casos comprareu accions ordinàries, també anomenades accions ordinàries o accions ordinàries.

Cada acció ordinària atorga al seu titular els drets següents:

• El dret a un vot sobre qüestions importants de l’empresa.
• El dret a una porció de propietat igual. En el cas que la companyia es liquidi, els actius es dividiran per igual entre els accionistes, però només després de pagar els creditors, obligacionistes i preferents..
• El dret a rebre dividends, si es paguen. Els beneficis que no es reinverteixin al negoci es pagaran com a dividends.
• Dret a transferir la propietat. En altres paraules, podeu vendre les vostres accions.
• El dret a la informació. Les empreses cotitzades estan obligades a proporcionar certa informació als accionistes.
• Dret a demandar per fets il·lícits. Els accionistes poden demandar una empresa si no es respecten els seus drets.

Valoracions d’accions

Posseir una acció d’una empresa pot conferir els drets enumerats anteriorment, però, probablement, inverteix per obtenir una plusvàlua. Això vol dir que espereu vendre l’acció a un preu superior al que vau pagar per aquesta. Aquí és on entren les valoracions.

El preu i el valor no són les mateixes coses. Un preu de les accions representa el preu al qual l’oferta i la demanda estan en equilibri. Tot i això, els compradors probablement creuen que el valor és superior a aquest preu, mentre que els venedors creuen que el valor és inferior a aquest preu.

En la majoria dels casos, perquè el preu de les accions pugi, la valoració percebuda pel mercat de l’empresa ha d’augmentar. No hi ha una manera específica correcta o incorrecta de valorar una empresa, però es poden considerar els tres mètodes següents:

• El valor intrínsec, el valor liquidatiu i el valor comptable, que són mètriques similars però no idèntiques, només tenen en compte el valor dels actius d’una empresa. Aquest mètode ignora el valor dels beneficis futurs.
• El model de flux de caixa descomptat (DCF) ignora el valor dels actius i, en canvi, considera els fluxos d’efectiu futurs previstos. Aquest mètode seria més precís si es coneguessin amb seguretat els fluxos d’efectiu futurs, però generalment no és així.
• El model de descompte de dividends té en compte el valor dels dividends futurs esperats, cosa que facilita la comparació d’una acció amb els bons sense risc. De nou, aquest mètode es basa en suposicions que poden ser errònies.

Què fa que augmentin les valoracions?

El mercat tendeix a valorar les empreses creixents i rendibles tenint en compte els ingressos, beneficis i fluxos de caixa futurs. D’altra banda, les empreses que tenen problemes sovint es valoren en funció del valor dels seus actius.

Normalment, per vendre una acció per més del que heu pagat per ella, el valor percebut ha d’augmentar en un període de temps. Llavors, què fa que augmenti el valor? Perquè augmenti el valor d’una empresa, els seus beneficis (o beneficis) han d’augmentar. Hi ha tres maneres d’augmentar els beneficis:

• Augment dels ingressos (vendes) es poden produir si una empresa creix la seva quota de mercat o si la seva quota de mercat es manté estable mentre creix la mida del mercat.
• An Augment del marge brut pot resultar d’uns preus de venda més elevats o d’un menor cost de vendes. De vegades, una empresa es beneficia de les economies d’escala i el cost de cada venda disminueix a mesura que augmenten els ingressos.
• An augment dels beneficis margin pot resultar de reduir despeses o despeses generals, o fins i tot de mantenir despeses generals mentre augmenta el marge brut.

El preu de les accions normalment augmentarà quan el mercat comenci a creure que alguna de les situacions anteriors succeirà o s’accelerarà en el futur. Si el mercat creu que aquestes xifres cauran, el preu de les accions caurà.

El preu de les accions també pot augmentar per altres motius. Si augmenta el seu dividend o si sembla que la companyia pot ser l’objectiu d’una adquisició, el preu pot augmentar. Els canvis en la gestió o la publicació de nous productes també poden provocar una pujada de preus si els inversors pensen que aquests esdeveniments poden generar guanys més elevats.

Relacions clau

Quan seleccioneu accions on invertir, sovint haureu de comparar una empresa amb una altra. Les ràtios de valoració tenen un valor limitat quan s’utilitzen per valorar una sola acció, però són inestimables a l’hora de comparar el valor de mercat de diverses empreses. També es poden utilitzar per comparar el valor actual d’una acció amb el seu valor històric.

Relació PE

La ràtio preu-benefici, o ràtio PE, es calcula dividint el preu de l’acció actual per l’EPS anual (benefici per acció) de la companyia. Si el preu de les accions és de 20 dòlars i el BPA de la companyia de l’últim any va ascendir a 1 dòlar, la ràtio PE és de 20/1, o 20. Una ràtio PE també normalitza el valor, independentment del preu de les accions, de manera que pugueu comparar una acció que cotitzi a 2 dòlars. amb una acció que cotitza a 50 dòlars.

A setembre de 2020, la ràtio de ponderació de la ponderació del límit de mercat de les accions al S&L’índex P 500 és de 28. La mitjana històrica ronda els 16, de manera que els valors de les accions són històricament força alts. Les empreses madures amb un creixement relativament baix solen comerciar amb ràtios de PE entre 10 i 15. Les empreses que creixen ràpidament cotitzen en ràtios de PE molt més altes, de vegades fins a 1.000..

Quan s’utilitzen els guanys reals per calcular la ràtio de PE, es coneix com a PE històric o final. Si s’utilitzen estimacions de guanys futurs, es coneix com un PE futur.

Relació preu / vendes

Sovint, les empreses que creixen ràpidament reinverteixen tots els seus beneficis, o fins i tot corren amb pèrdues. En aquest cas, la relació PE no es pot calcular. El següent millor és la relació preu / vendes, calculada dividint el preu de l’acció entre els ingressos per acció.

 EV / EBITDA

Aquesta és una manera una mica més precisa de comparar les valoracions de l’empresa, però és molt més complicat de calcular. EV significa valor empresarial i es calcula afegint deute i efectiu a la capitalització borsària de l’empresa.

L’EBITDA significa Resultats abans d’interessos, impostos, depreciació i amortització. Aquesta mètrica proporciona un reflex més cert del rendiment operatiu d’una empresa que el número EPS bàsic.

La ràtio EV / EBITDA es pot utilitzar per comparar empreses amb estructures de capital i models operatius molt diferents.

Altres mètriques a tenir en compte

Per analitzar una empresa s’utilitzen moltes altres ràtios i mètriques, però les següents són les xifres més essencials a tenir en compte.

Capitalizació del mercat

La capitalització borsària es calcula multiplicant el preu de les accions, però el nombre d’accions en circulació. Aquest és el valor que els inversors estan donant a l’empresa. Les empreses més grans solen estar més establertes i els preus de les accions són menys volàtils, mentre que les empreses més petites tenen més risc, però poden créixer més ràpidament.

Com a norma general, una empresa valorada en menys de 1.000 milions de dòlars pot comportar un risc considerable, mentre que les empreses per valor de més de 10.000 milions de dòlars són principalment inversions de menor risc.

Taxa de creixement dels ingressos

Aquesta és la velocitat amb què els ingressos creixen cada any. Idealment, la taxa de creixement hauria de créixer constantment cada any, si no accelerar-se.

Taxa de creixement de l’EPS

La taxa de creixement de l’EPS reflecteix el percentatge de creixement anual de l’EPS. A menys que una empresa estigui centrada completament en el creixement dels ingressos, l’EPS també hauria de créixer de manera constant.

El marge brut

El marge brut és el benefici brut en percentatge dels ingressos totals. El benefici brut es calcula restant el cost dels béns o serveis venuts dels ingressos. Aquest és el benefici de l’empresa, excloses les despeses i els elements puntuals.

Marge operatiu

El marge operatiu es calcula restant les despeses normals del benefici brut i dividint el resultat entre els ingressos totals. Aquest marge reflecteix la rendibilitat del negoci principal de l’empresa.

 Marge de benefici

El marge de benefici és similar al marge d’explotació, però suposa despeses que no estan relacionades amb el negoci principal de l’empresa.

ROE

El retorn del patrimoni d’una empresa es calcula dividint el benefici net pel patrimoni net. Indica la efectivitat amb què l’empresa utilitza els seus actius i capital per generar beneficis. Una norma general és que el ROE d’una empresa ha de superar el 15%.

Deute a l’equitat

La ràtio de deute i renda variable d’una empresa us mostra el deute que té l’empresa en relació amb el seu patrimoni net. Les ràtios de deute i renda variable varien d’indústria a indústria i s’han de comparar amb empreses similars. Com a regla general, la ràtio deute / renda variable hauria de ser inferior a 2.

Rendiment del dividend i ràtio de cobertura del dividend

El rendiment del dividend es calcula dividint el total pagat en dividends de l’últim any pel preu de l’acció actual. Això us permet comparar un estoc amb altres actius que generen ingressos. No totes les empreses paguen dividends, de fet, les empreses amb un creixement més ràpid sovint prefereixen reinvertir tots els beneficis en el negoci. Per tant, el rendiment del dividend només és rellevant per a determinades empreses.

La ràtio de cobertura de dividends és la relació entre dividends anuals i EPS. Això us donarà una idea de si l’empresa pot continuar pagant un dividend si els seus guanys fan malbé. Es prefereix una proporció de tres o més.

Expectatives vs realitat

Els preus de les accions normalment reflecteixen les expectatives del mercat sobre el futur. Es produeixen canvis substancials en els preus quan canvien les expectatives, ja sigui a nivell d’empresa, a nivell de sector o a tot el mercat o l’economia. Si no hi ha cap motiu perquè les expectatives sobre l’empresa puguin canviar, el preu de les accions normalment farà un seguiment del seu sector o del mercat en general.

Les notícies sempre s’han de tenir en compte en el context de les expectatives. Les bones notícies poden ser baixistes si el mercat espera bones notícies, i les males poden ser alcistes si el mercat espera notícies terribles..

Comprar baix, vendre alt – o, comprar alt, vendre més alt?

Es podria suposar que la manera de guanyar diners en accions és comprar baix i vendre alt. De fet, algunes de les millors inversions a llarg termini es poden fer quan disminueixen els preus de les accions. Però aquesta no és l’única manera d’enfocar la inversió. De vegades es pot comprar baix i vendre alt, però de vegades caldrà comprar alt i vendre encara més.

Comprar baix, vendre alt

Hi ha tres tipus de situacions en què comprar baix i vendre alt té sentit. La primera és quan tot el mercat experimenta una correcció (una caiguda al voltant del 10%) o un bloqueig (una caiguda del 20% o més). Aquest és el millor moment per comprar accions, ja que trobareu accions d’alta qualitat que cotitzen a valoracions baixes. Aquí és quan hauríeu de comprar accions de xip blau per mantenir durant molt de temps.

El segon és quan el preu d’una acció disminueix a causa de notícies específiques sobre accions. Sovint el preu baixarà massa, oferint una gran oportunitat. La clau és considerar amb deteniment la probabilitat que el preu de les accions es recuperi. Les notícies que van provocar la caiguda van suposar un revés temporal, o canvia el panorama a llarg termini de l’empresa? Si el retrocés va ser temporal, és possible que tingueu l’oportunitat de fer una gran inversió a llarg termini

Finalment, algunes indústries són cícliques i les accions de les empreses d’aquestes indústries de vegades operen en un rang de negociació clarament definit. Alguns exemples són la mineria, l’energia i la construcció. El temps per comprar accions cícliques és després de girar la cantonada a la vora inferior del rang de negociació. El moment per vendre-les és si perden impuls a l’extrem superior del rang o quan perden.

Compra alt, ven més alt

Algunes accions líders en el mercat continuen en fortes tendències alcistes durant anys. Els inversors que esperen una correcció sovint no en reben mai i es perden alguns dels millors rendiments que podrien haver obtingut. Normalment es tracta d’estocs de creixement amb un fort impuls de preus i, sovint, es cotitzen amb ràtios de PE molt elevades. Per a aquest tipus d’accions, sovint no hi ha altra alternativa que comprar i vendre encara més.

La inversió en accions d’impuls comporta més risc a la baixa que la compra d’accions que ja han caigut, de manera que haureu de gestionar el risc amb cura. Podeu gestionar el vostre risc fent el següent:

• Compreu només les millors accions d’impuls o creixement. Adhereix-se a empreses amb un avantatge competitiu únic en un mercat en creixement.
• Comenceu amb una posició petita. Si una inversió té èxit, creixerà fins a obtenir una posició significativa a la vostra cartera.
• Decidiu quant esteu disposat a perdre abans d’invertir: un cop la posició mostri beneficis, podeu arriscar una mica més, però no us deixeu perdre més de l’import inicial que esteu disposat a perdre.

Com trobar accions per comprar

Amb milers d’accions per examinar, ajuda a utilitzar eines que faciliten la feina. Podeu trobar molts analitzadors de valors en línia que podeu utilitzar de forma gratuïta. Un dels més populars és Finviz, un selector de valors que podeu utilitzar per filtrar més de 7.500 accions segons 70 criteris diferents. Alguns corredors també tenen analitzadors de valors als seus llocs web.

Quan s’ha de vendre?

En molts aspectes, vendre una acció en el moment adequat és més important que la decisió inicial de comprar les accions. De vegades, el correcte és mantenir les accions durant molt de temps i eliminar qualsevol volatilitat. Per a altres accions, pot ser el millor vendre-ho després d’una forta marxa i quan l’impuls es desacceleri. I també hi haurà moments en què el millor que podeu fer és vendre per una petita pèrdua abans que es converteixi en una gran pèrdua.

Els vostres criteris per vendre una acció sempre haurien d’estar relacionats amb la raó per la qual en teniu propietari. Si inverteix en una empresa perquè creu que l’empresa té el potencial de continuar creixent durant molt de temps, hauríeu de mantenir les accions fins que creieu que l’empresa no pot créixer més. El preu anirà pujant i baixant pel camí, però l’acció del preu no hauria d’influir en la vostra decisió de vendre.

Si compreu una acció que sabeu que és bastant cara i que ja té preus en un gran creixement futur, és possible que hàgiu de vigilar l’acció del preu amb més cura. Les accions d’impuls poden baixar fàcilment del 50% o més, en aquest cas caldrà que el preu pugi un 100% només per tornar al punt d’equilibri. No té cap sentit aferrar-se a una acció com aquesta una vegada que es trenca la tendència alcista. En aquest cas, és possible que hàgiu de patir una petita pèrdua o renunciar a part dels vostres beneficis, però sempre podeu tornar a entrar quan el preu s’estabilitzi i comenci a pujar.

Gestionar la seva cartera

La realitat d’invertir és que algunes inversions funcionen bé, mentre que d’altres no. Aquesta és només una de les raons per repartir les vostres inversions en una cartera d’accions. Amb el pas del temps, podeu quedar-vos amb els guanyadors i deixar anar els perdedors i els que creieu que han anat massa lluny. També podeu gestionar el perfil de risc de la vostra cartera comprant diferents tipus d’accions.

Diversificació i assignació d’actius: la clau per a la gestió del risc

La diversificació és la millor manera de gestionar el risc en una cartera. A mesura que afegiu més accions, reduïu l’impacte que pot tenir una mala selecció a la vostra cartera. No obstant això, la investigació suggereix que els beneficis de la diversificació esdevenen marginals quan el nombre d’estocs supera els 20. No hi ha cap mal en posseir més estocs, però pel que fa a la diversificació, és innecessari. També hi ha alguna cosa a dir per mantenir les coses enfocades amb 15 a 20 accions.

Reducció de la volatilitat

Si tota la vostra cartera està formada per accions volàtils, haureu de veure com augmenta i disminueix substancialment el seu valor. Això pot fer que actuïs de manera impulsiva i venis accions exactament en el moment equivocat. Podeu reduir la volatilitat de la cartera incloent els tipus d’accions i ETF següents:

• Les accions defensives són les accions d’empreses poc sensibles als cicles econòmics. Es tracta d’empreses que tenen fluxos d’ingressos relativament previsibles i aconsegueixen vendre els seus béns i serveis independentment de l’estat de l’economia. En són exemples les empreses que venen productes per a la llar (Procter and Gamble, Johnson i Johnson, etc.), les empreses farmacèutiques i els serveis públics (electricitat, aigua, etc.).
• Els bons tenen rendibilitats mitjanes inferiors a les accions, però també són menys volàtils. Assignar del 10 al 20% d’una cartera a un ETF de bons pot tenir un efecte substancial sobre la volatilitat.
• L’or és un dels actius que sovint augmenta quan baixen els preus de les accions. Una petita assignació (del 2 al 5%) a un ETF d’or també pot reduir la volatilitat.
• Evidentment, l’efectiu és l’actiu menys volàtil, tot i que els rendiments també són molt baixos. Tot i això, mantenir una mica d’efectiu és una bona manera de reduir la volatilitat.

Amb el pas del temps, els vostres rendiments probablement provindran de les altres accions de la vostra cartera: els blue-chips, les accions de creixement i les petites capitalitzacions, però mantenir algunes accions defensives i ETF us ajudarà a evitar qualsevol volatilitat sense perdre els nervis.

Trieu un corredor de valors

El primer pas del vostre viatge hauria de ser escollir un corredor de valors.

Un corredor que recomanem és Firstrade.

★★★★★ ★★★★★ Firstrade Review El nostre equip editorial determina les valoracions de Securities.io. La fórmula de puntuació per als corredors de valors té en compte desenes de factors, incloses les comissions i mínims del compte, les plataformes de negociació, l’atenció al client, els organismes reguladors i les opcions d’inversió..	★★★★★ ★★★★★ M1 Finance Review El nostre equip editorial determina les valoracions de Securities.io. La fórmula de puntuació per als corredors de valors té en compte desenes de factors, incloses les comissions i mínims del compte, les plataformes de negociació, l’atenció al client, els organismes reguladors i les opcions d’inversió..	★★★★★ ★★★★★ Revisió de Public.com El nostre equip editorial determina les valoracions de Securities.io. La fórmula de puntuació per als corredors de valors té en compte desenes de factors, incloses les comissions i mínims del compte, les plataformes de negociació, l’atenció al client, els organismes reguladors i les opcions d’inversió..
Obre el compte	Obre el compte	Obre el compte
Tarifes Comissió zero	Tarifes Comissió zero	Tarifes Comissió zero
Compte mínim Cap	Compte mínim 100 dòlars	Compte mínim Cap
Promocions Accions gratuïtes * * Consulteu el lloc web per obtenir més informació.	Promocions Cap	Promoció Cap

Conclusió

Aquest article tracta sobre la inversió en accions individuals. Com es va esmentar en articles anteriors, també podeu invertir en accions comprant ETF. També podeu fer les dues coses, amb una participació bàsica d’ETF i un grapat d’accions que realment voleu posseir. Si tot just comenceu el vostre viatge d’inversió, un enfocament raonable és començar amb els ETF i afegir gradualment accions individuals a mesura que apreneu més sobre el mercat.